最近的数据显示，中国的猪肉价格已经回到了近二十年前的水平。在4月，猪肉价格一度跌至每公斤约9.5元，这一水平上次出现在2007年前后。这一现象不仅仅是猪周期的表现，每一轮价格峰值都在逐渐降低，分别为38.6元、27.1元和20.4元。猪肉价格已经连续15个月同比下跌。牛肉价格此前也经历了类似的长期下滑，并预计到2025年下半年才会止住颓势。有网友因此推测，国内市场的需求正在逐渐消失。

支持这一观点的现象也不少。例如，猪肉在消费价格指数（CPI）中长期以来表现为负担。预计到2026年7月，猪肉价格同比下降达到13.3%，预计将使CPI下降约0.25个百分点。而从养殖行业的数据来看，全行业均处于亏损状态，2026年上半年约20家上市养猪公司预估全部亏损，合计亏损接近200亿元。同时，中小养殖户在过去几年中退出市场的数量可谓不容小觑，2018年至2023年间，约有1300万户小型养殖场关停。即使是大企业也面临困境，牧原将养殖成本压至每公斤约12元，但依然难以主动减产，设备和猪舍的固定投资让他们无法快速反应。

过去几年，牛肉和羊肉价格也出现了显著下降，这一轮的价格波动给很多人留下了深刻的印象。在消费方面，婚宴规模不断缩小，餐饮行业的客单价也在下降。如今，年轻人在选择肉类食品时可选项增多，鸡肉、水产以及预制菜等正在逐渐抢占猪肉的市场份额。而随着人口的减少，尤其是新生儿数量的下降，长期来看，餐桌上的需求确实不如以前那么旺盛。

从这些现象来看，我们似乎很容易得出需求在萎缩的结论。然而，从供给侧的角度来看，情况则显得截然不同。自2018年非洲猪瘟爆发以来，猪肉价格一度飙升至每公斤近40元，引发行业的大规模扩产。待这些新产能释放后，长期供给便开始压过需求。规模化的养殖效率持续提高，牧原每头母猪每年能提供26.4头断奶仔猪，效率比几年前高出不少。由于大企业的养殖设施和自动化设备属于固定投入，即使价格再低，他们也无法像散户一样灵活应对，这是产能去化缓慢的直接原因。

的确，需求端正在走弱，但弱化与消亡是两个不同的概念。2026年9月，农业农村部发布报告称，全国猪肉和生猪价格已连续四周回升。此外，在2026年第39周的周报中，牛羊肉的价格也出现了上涨。更为贴近现实的说法是，这一轮猪肉价格的低迷主要由供给过剩造成，而需求结构的走弱进一步加剧了价格下跌的幅度和持续时间。价格最终势必需要通过调整产能来恢复，用“需求消亡”并不能解释2026年9月之后的回暖现象。你如何看待这一局面？